短期乙烯料或延续高位震荡

2018-08-06
PVC:短期乙烯料或延续高位震荡
2018-07-17 18:05

导语:截至目前,国内PVC总产能在2274万吨,其中电石法产能在1872万吨,占比82.3%;乙烯法产能在402万吨,占比17.7%。在我国这种电石法为主,乙烯法为辅的市场结构下,国内电石料受乙烯料走势影响较为明显,两者走势基本一致。

图1

整个上半年,国内PVC市场处于一种高位区间震荡状态,具体的行情分析,详见《PVC半年报:上半年PVC行业运行健康 下半年宏观不确定性增加》,链接:http://ca.chem99.com/news/28701804.html

  下面将主要介绍一下乙烯法PVC的市场情况。

  供需平稳,上半年暂无新增产能

表1 2018年主要在产乙烯法PVC生产企业统计

单位:万吨
公司名称
PVC产能
原料来源
宁波韩华 30 直接进口乙烯生产
台塑宁波 40 进口VCM生产
泰州联成 45 采购新浦化学VCM生产
天津大沽 80 进口EDC为主和外购电石
乐金渤海 40 进口乙烯
苏州华苏 13 进口VCM生产
广州东曹 22 外采VCM生产
齐鲁石化 25 自产乙烯生产
山东阳煤恒通 30 煤制甲醇制乙烯生产
青岛海晶 40 进口乙烯生产
青海盐湖镁业 30 煤制甲醇制乙烯生产
2018年上半年乙烯料市场暂无新增产能,下游需求亦相对平稳,整体供需格局延续平衡状态,乙烯料和电石料价差基本维持在合理区间。短期内乙烯料并无新装置要上,有部分是在2019年计划投产。

表2 后期计划新增乙烯法PVC装置

单位:万吨
公司名称
产能
时间
烟台万华 40 计划2019年年中投产
青岛海晶 40 计划2019年投产
泰州联成 15 计划2019年投产
上半年开工率相对高位,波动较为频繁

图 2

国内的乙烯法企业不多,大多都是采用进口乙烯或VCM进行生产,乙烯料价格走势受电石料影响明显,与上游原料的联动性较弱,整个上半年乙烯法开工相对维持高位,基本在6-9成之间,平均开工率在77.07%,但因个别乙烯法企业生产不稳定,开工走势变化也较频繁。

上半年乙烯法盈利较为可观

图 3

上半年乙烯法PVC整体盈利较为可观,平均利润在660元/吨,而去年同期乙烯料整体盈利情况欠佳,大部分时间处于亏损之中。今年乙烯料盈利较好主要是整个上半年乙烯料价格处于一种高位震荡状态,而原料到货价格却相对较低,利润因此维持高位。在乙烯料盈利较为客观的情况下,乙烯法工厂积极预售为主,部分华东乙烯法工厂基本在中旬之前基预售完当月的货源。

关于后期乙烯料PVC市场的走势,长期来看仍与电石料保持一致。但短期来看,乙烯料PVC市场或将延续高位震荡,个别乙烯法装置计划外停车,市场供应相对减少,其他乙烯法工厂价格试探上行,且表示目前库存偏紧,说明市场需求虽然一般,但刚需支撑下,乙烯法工厂暂无压力。若后期相关停车企业恢复开车,基本先交还前期订单为主,短期市场供应压力不大,预计即使价格下行,空间也不大。


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